乐视网重组未来 两个月将上演生死时速

日前，乐视网(300104.SZ)公告透露，民生信托解除对乐视控股、贾跃亭、乐视致新12亿元存款的冻结。所有债主都盯着乐视的资产，为什么民生信托此时却“松手”呢?

其实，民生信托解除冻结暗藏玄机，目的是给乐视网收购乐视影业“解扣”，让重组加快进程，因为乐视网离复牌仅剩下两个月了，乐视网重组未来两个月内将上演生死时速。

从创业板的“第一股”，到现在风雨飘摇，乐视网自今年4月17日起至今已停牌四个月。按停牌不超过6个月的承诺，乐视网必须在10月17日前复牌。同时，它必须在复牌前完成重组，否则一旦复牌交易，股价将跌得“体无完肤”。

因为乐视网的市值已从高峰时的千亿，收缩至停牌前的600多亿。乐视网停牌前股价为30.68元，随着危机不断恶化，多家基金已轮番下调乐视网估值，降至20~22元/股左右。所以，乐视网需要新的题材，来对抗复牌后连续“跌停”的风险。

而乐视网收购乐视影业的重组，由于贾跃亭所持乐视影业的股权已经质押又被司法冻结，就像绳子打了“死结”一样，处于卡壳状态。

目前，在乐视影业的股东中，贾跃亭旗下的乐视控股为第一大股东，持股比例为21.81%;孙宏斌旗下融创中国的关联公司天津嘉睿是第二大股东，持股比例是21%。而乐视控股所持乐视影业21.81%的股权，已于今年4月质押给了融创中国;这部分股权随后于今年6月遭到上海、山东、北京三地法院的5起司法冻结。

乐视网8月16日晚公告透露，为保障收购乐视影业顺利实施，乐视控股已出具承诺，承诺其将在本次交易向中国证监会申报前解除乐视影业股权存在的质押、冻结等权利限制。

解除乐视影业21.81%股权的质押，钱从何来?今年6月，民生信托已通过法院，冻结了乐视控股、贾跃亭、乐视致新12亿元的银行存款。乐视网如果不能重生，民生信托给乐视致新的贷款，也难以收回。所以，与其走进“死胡同”，不如先给乐视“松绑”。因此，经过协商，民生信托于今年8月向法院申请撤销此次冻结。

可以预计，这12亿元存款解除冻结后，贾跃亭、乐视控股才有钱还给融创中国，乐视控股所持乐视影业21.81%的股权才能解除质押。尽管这笔钱对贾跃亭还清所有债务也许只是杯水车薪，但至少让“死结”松开了一些，民生信托也给其他债权人一个示范作用——让乐视“活下来”，拿回的钱可能会比乐视“死去”要多，何不先给乐视“松绑”?

即使这样，留给乐视网“重生”的时间也很有限。乐视网拟以发行股份及支付现金的方式收购乐视影业100%的股权，同时募集配套资金。现在乐视影业的股东增至46名，资产交易价格将下调，募集资金总额也将调整。在未来两个月内，调整后的重组方案需与全体乐视影业的股东签署新的交易协议，然后还需经乐视网的董事会、股东大会审议通过，最后要经过中国证监会核准。

拯救乐视网的行动，现在是“兵分两路”。在业务层面，乐视网CEO梁军上周一口气任命了11位新高管，8月17、18日连续两天孙宏斌给新乐视的高管团队开闭门会议，推动乐视聚焦彩电大屏生态、分众内容自制、视频平台开放，尽快扭转上半年亏损的局面;在资本层面，乐视网重组乐视影业是另一场“生死时速”的赛跑。

有消息说，孙宏斌准备给乐视网改名。乐视网的重组“只有华山一路”，如果失败再改名也于事无补。