视频网站赚不赚钱？爱奇艺的招股书或许能看出端倪

原标题：视频网站到底赚不赚钱？ 爱奇艺的招股书或许能看出端倪

来源：证券时报

证券时报记者 吴家明

中概股赴美上市再度掀起小高潮，传闻已久的爱奇艺终于揭开了赴美上市的神秘面纱。

当地时间2月27日，爱奇艺正式向美国证券交易委员会（SEC）提交招股说明书，计划通过首次公开募股（IPO）募集15亿美元。爱奇艺已申请在纳斯达克证券市场挂牌交易，证券代码为“IQ”。在招股说明书中，爱奇艺暂未透露发行数量、发行价格区间等信息。本次公开招股的承销商包括投资银行高盛、瑞士信贷、美银美林、华兴资本、花旗集团和瑞银投资银行等。

爱奇艺在招股说明书中还表示，该公司将采用双股权架构，百度在此次售股完成后仍将继续保持作为控股股东的地位。

其实，爱奇艺的资本之路也经历了颇多曲折，2016年李彦宏与爱奇艺CEO龚宇向大股东百度提出以MBO（管理层收购）方式私有化，但遭到百度股东美国对冲基金AcaciaPartners反对，私有化无疾而终。

目前，爱奇艺是中国访问量最大的视频服务供应商之一，为了满足消费者对流媒体内容的需求，它需要不断购买和制作更多电影和电视剧内容，激烈的市场竞争推动其成本不断增加。招股书显示，爱奇艺营收由会员服务、在线广告服务、内容分发、其他四部分构成。其中，在线广告服务是最主要的收入来源。爱奇艺2017年净亏损达到37.4亿元人民币（约合5.91亿美元）。然而，随着越来越多的用户开始接受按月付费的订阅模式，爱奇艺的营收也在迅速增长，这种订阅模式与那些依靠广告收入的免费视频网站也有所不同。2017年，爱奇艺的营收增长了55%，达到174亿元人民币。就连百度CEO李彦宏都曾表示，“虽然爱奇艺还没有取得盈利，但我们的亏损要比竞争对手要少”。

有分析人士表示，未来在线视频行业拼什么？除了版权与自制剧外，还将积极探索多元化的营收模式，以在激烈的市场竞争中站稳脚跟。

爱奇艺要上市，但合一集团（优酷土豆）早在2016年4月宣布，合一集团与阿里巴巴集团已完成合并交易，正式成为阿里巴巴旗下全资子公司。根据合并协议的条款，这次私有化交易的价格为每股美国存托凭证（ADS）27.6美元，合一集团同时宣布申请停止其ADS在纽约证券交易所的交易。当时，曾有消息指出合一集团计划近3年回归A股市场。

最近，中概股企业赴美上市消息不断传来。继小米手环生产商华米科技登陆纽交所之后，来自中国浙江省的农米良品公司于2月16日宣布IPO定价并开始正式交易。近日，在线教育服务尚德机构已向美国证券交易委员会提交IPO申请。更有消息指出，视频弹幕网站哔哩哔哩（简称B站）已进入上市前静默期，并最快将于2018年第一季度在美国上市，估值在30亿至35亿美元左右。

就在今日，海外媒体援引知情人士说法称，蔚来汽车（Nio）已聘请了8家银行为其今年计划中的赴美上市做准备工作，预计蔚来汽车IPO的融资规模最高将达20亿美元，如果蔚来汽车IPO融资达到这一数值，它将成为阿里巴巴之后在美股IPO规模最大的中国公司。